Elektronischer Handel: Der Nasdaq Vs. Die NYSE 13 Auf einen Blick ist der Unterschied zwischen der New Yorker Börse (NYSE) und Nasdaq nicht markiert. Die NYSE listet Hausnamen wie Coca-Cola, Wal-Mart, Citicorp und General Electric auf, während die Nasdaq viele der Tech-Riesen wie Microsoft, Cisco, Intel, Oracle und Sun Microsystems beherbergt. Neben der schweren Tech-Gewichtung ist der grundsätzliche Unterschied zwischen den beiden Börsen in der Art, wie Wertpapiere gehandelt werden. NYSE Die NYSE ist ein Auktionsmarkt, der Bodenhändler benutzt, um die meisten seiner Trades zu machen. Jeder Bestand an der NYSE hat einen Spezialisten, der eine Person ist, die alle Trades für einen bestimmten Bestand überwacht und erleichtert. Wenn Sie eine Aktie kaufen möchten, die an der NYSE handelt, wird Ihr Broker entweder Ihren Auftrag an einen Bodenmakler rufen. Oder geben Sie es in das DOT-System ein (was wir später besprechen werden). (Für mehr Einsicht, siehe Märkte entmystifiziert und die Geschichte von zwei Börsen: NYSE und Nasdaq.) Nasdaq Die Nasdaq, auf der anderen Seite, ist keine physische Einheit. Der Nasdaq könnte für seinen fantastischen MarketSite Tower und Rundfunkstudio im Times Square bekannt sein, aber es wird nur wenig gemacht. Der Nasdaq ist ein OTC-Markt (OTC) und setzt sich eher auf Market Maker als auf Spezialisten aus, um den Handel und die Liquidität in Aktien zu erleichtern. Für jede Aktie gibt es mindestens einen Market Maker (große Aktien wie Microsoft haben mehrere), deren Aufgaben wir später diskutieren werden. (Möchten mehr erfahren Lesen Was ist der Unterschied zwischen einem Nasdaq Market Maker und einem NYSE Spezialisten) Anstatt ein Auktionsmarkt zu sein, ist das Nasdaq ein Kommunikationsnetzwerk zwischen Tausenden von Computern. Anstelle von Brokern, die Aufträge anrufen, legen die Market Maker ihre Namen auf eine Liste von Käufern und Verkäufern, die dann von der Nasdaq in einer Sekunde auf Tausende von anderen Computern verteilt werden. Wenn Sie eine Aktie kaufen möchten, die auf der Nasdaq handelt, wird Ihr Broker entweder einen Market Maker mit den Informationen Ihres Handels aufrufen oder Ihren Auftrag in ein Nasdaq-gesponsertes Online-Ausführungssystem eintragen. Seit Jahrhunderten ist eine Börse eine physische Arena, in der Käufer und Verkäufer Aktien gehandelt haben. Dann hat die NASDAQ alles geöffnet und verändert. Die NYSE ist bekannt für ihre Prestige, warum also einige Unternehmen entscheiden, auf der NASDAQ stattdessen aufzählen Hier sind die Antworten auf alle Fragen, die Sie über Börsen haben, aber sind zu Angst zu fragen Wir untersuchen, wie die New York Stock Exchange, die führenden US Börse, macht Geld. Stellen Sie sicher, dass Sie und Ihre Kunden das beste Angebot bekommen, indem Sie diese drei Fallstricke vermeiden. Unternehmen, die sich dafür entscheiden, einen Austausch zu verlassen, so viel wie sie gefragt haben. Finde heraus warum. Die NYSE dominiert 92 der 2,3 Billionen ETF-Markt, aber die Konkurrenten schließen in Häufig gestellten Fragen Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Ausbeute und Rückkehr nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Ein variabler Zinsdarlehen ist ein Darlehen, in dem der Zinssatz, der auf den ausstehenden Saldo erhoben wird, als Marktinteresse variiert. Häufig gestellte Fragen Während beide Begriffe oft verwendet werden, um die Leistung einer Investition zu beschreiben, sind Ertrag und Rendite nicht ein und dasselbe. Erfahren Sie, wie Agenten, Makler und Makler oft als gleich angesehen werden, aber in Wirklichkeit haben diese Immobilienpositionen anders. Weil nur sehr wenige Vermögenswerte ewig bestehen, verlangt eines der Hauptprinzipien der Periodenrechnung, dass ein Vermögenswert proportional ist. Ein variabler Zinsdarlehen ist ein Darlehen, in dem der Zinssatz, der auf die ausstehende Saldo berechnet wird, als Marktinteresse variiert. NYSE, um das elektronische Handelssystem zu erweitern Der ehrgeizige Plan Wenn angenommen, werden die Änderungen unter NYSE CEO John Thains die ehrgeizigsten Bewegungen seit der Übernahme sein An der Spitze der Institution im vergangenen Januar. Das NYSEs-Spezialisten-System ist eine der letzten Bastionen des manuellen Auktionsplatzes in der Welt des Aktienhandels, sagte John Wheeler, Vizepräsident des inländischen Aktienhandels bei American Century Investments. Wir werden jede Automatisierung oder Erweiterung des elektronischen Handels begrüßen, den die NYSE vorschlägt, sagte er. Der Handel auf einer elektronischen Plattform könnte Schichten von Händlern beseitigen und American Century, einer der größten US-amerikanischen Investmentgesellschaften, zwischen 200 Millionen und 250 Millionen pro Jahr in Kosten sparen, sagte er. American Century handelt etwa vier Milliarden Aktien pro Jahr im Wert von rund 100 Milliarden. Sie fangen an, langsam und allmählich zu sehen, um die Dinge effizienter zu machen, sagte Donald Yacktman, Präsident von Yacktman Asset Management. Es ist eine Anerkennung, die sie brauchen, um etwas anderes zu tun. Du willst dich nicht aus dem Markt bezahlen. Bill Cline, ein geschäftsführender Gesellschafter für globale Kapitalmärkte bei Accenture, ein Beratungsunternehmen, sagte der NYSEs Ankündigung Montag ging weiter als ein früherer Vorschlag und ist eindeutig entworfen, um institutionelle Investoren zu beschwichtigen. Ich denke, das ist ein sehr wichtiger Schritt vorwärts für die NYSE und es macht wirklich offensichtlich Mr. Thains Führung, die er auf die Investor-Community reagiert hat, und er hat eine gute Arbeit geleistet, sein internes System von Spezialisten und Bodenmaklern, Cline, mitzubringen sagte. Spezialist System im Fokus Cline sagte, es bleibt abzuwarten, wenn die NYSEs neuesten Plan wird das Ende der Börsen Boden-Trading-Community von Brokern und Spezialisten signalisieren. Dies wäre die wichtigste Marktstruktur Veränderung in der Geschichte der NYSE, aber ich weiß nicht, ob es das Ende der offenen Geschrei Handel, sagte er. Es leuchtet ein Scheinwerfer auf die Praxis und die Herausforderung für den Austausch ist nun, um den Wert zu verschmelzen, dass das offene Aufschrei System effiziente liquide Märkte mit den Fähigkeiten eines viel elektronischeren Marktes bieten kann, fügte Cline hinzu. Wenn die NYSE dies tun kann, werden sie eine einzigartige Position im Weltsport-Handelssystem einnehmen. Ein potenzieller Nutzen für die NYSE könnte das Wachstum seines elektronischen Handelssystems auf Kosten der Konkurrenz sein, die Cline hinzugefügt hat. Das aktuelle NYSE Direct Plus System macht etwa 10 Prozent des Börsenhandelsvolumens aus. Dieser Umzug erodiert einige der Nasdaq Märkte Wert Vorschlag, sagte Cline. Ich würde spekulieren, dass der NYSEs Anteil des elektronischen Handelsvolumens von 10 Prozent steigen wird, und ich denke, das wird die Bühne für das Wachstum setzen, denn im Allgemeinen war dies eine Antwort auf die Bedenken, dass die NYSE und alle anderen in der Branche wussten, dass sie untereinander waren institutionelle Anleger. Reuters trug zu diesem Bericht bei. Trading Information Equities Auftragsarten Unsere Aktienplattform bietet eine Reihe von Auftragsarten an. Finden Sie Transaktion, Einrichtung und Ausrüstung, Systemverarbeitung, Registrierung, Regulierung und Handel Lizenzgebühren. Obwohl alle unsere Märkte elektronisch mit modernster, ultraschneller Technologie arbeiten, glauben wir, dass nichts an die Stelle des menschlichen Urteils und der Rechenschaftspflicht treten kann. Sein menschlicher Zusammenhang, der hilft, unsere Stärke zu sichern, ordnungsgemäß zu öffnen, schließt, schließt Volatilität, tiefer Liquidität und verbesserte Preise. Seit über 200 Jahren behauptet Weve ein hohes Engagement für stärkere, geordnetere Finanzmärkte. Und wir beabsichtigen, diese Tradition für die nächsten 200 zu halten. Die NYSE und NYSE MKT nutzen die folgenden Personen auf dem Boden, um die Märkte ordentlich zu halten: Designated Market Makers Der Eckpfeiler des NYSE Marktmodells ist der Designated Market Maker (DMM). Früher bekannt als 8220Spezialisten8221, haben DMMs Verpflichtungen für die Aufrechterhaltung fairer und geordneter Märkte für ihre zugewiesenen Wertpapiere. Sie betreiben sowohl manuell als auch elektronisch, um die Preisfindung bei Marktöffnungen, Schließungen und in Zeiten von erheblichen Handelsungleichgewichten oder Instabilität zu erleichtern. Dieser High-Touch-Ansatz ist entscheidend für die Verbesserung der Preise, die Dämpfung der Volatilität, die Liquidität und die Wertsteigerung. DMMs setzen großes Interesse an Wissen über dynamische Handelssysteme, makroökonomische Nachrichten und branchenspezifische Intelligenz, um ihre Handelsentscheidungen zu treffen. Die DMMs sind eine wertvolle Ressource für unsere börsennotierte Unternehmensgemeinschaft, die regelmäßige Kommunikation, Kapitalverpflichtungen, die Aufrechterhaltung der Marktintegrität und den Eintritt in spezielle Situationen ermöglicht. NYSE und NYSE MKT DMMs Brendan E. Cryan Co. Citadel Securities LLC GTS Securities, LLC IMC Finanzmärkte J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets LLC Brendan E Cryan Co Citadel Securities LLC J Streicher Co. LLC Virtu Finanzielle Kapitalmärkte Boden Broker Floor Makler sind Angestellte von Mitgliedsfirmen, die im Auftrag der Firmenkunden Trades auf der Börse betreiben. Ab 2012 gab es 274 Floor Broker unter den 169 NYSE Mitgliedsfirmen (97 Electronic, 7 DMM, 65 Brokerage) an der NYSE und NYSE MKT. Sie handeln als Agenten, kaufen und verkaufen Aktien für die Öffentlichkeit (Institutionen, Hedgefonds, Brokerdealers). Bodenmakler sind körperlich auf dem Trading-Floor präsent und sind aktive Teilnehmer während der NYSE und NYSE MKT8217s Eröffnung und Abschluss Auktionen, sowie während des gesamten Handelstages. Sie haben auch die Möglichkeit, elektronisch teilzunehmen, und sind in der Lage, auf alle Märkte zuzugreifen und mehrere Asset-Klassen zu handeln, um Kunden ein komplettes Handelsbild zu bieten. Zusätzliche Liquiditätsanbieter Ergänzende Liquiditätsanbieter (SLPs) sind elektronische, hochvolumige Mitglieder, die für die Liquidität auf der NYSE und der NYSE MKT angelegt sind. Alle ihre Geschäfte sind proprietär. Alle NYSE und NYSE MKT Aktien sind berechtigt, aber nicht alle haben SLPs. Zusätzliche Liquiditätsanbieter werden in erster Linie in mehr liquiden Beständen mit mehr als 1 Million Aktien des durchschnittlichen Tagesvolumens gefunden. Erfahren Sie mehr über unsere Supplemental Liquidity Provider. SLPs müssen ein Angebot oder Angebot an der National Best Bid oder Angebot (NBBO) in jeder zugeordneten Sicherheit mindestens 10 Prozent des Handelstages zu halten. SLPs handeln nur für ihre geschäftlichen Konten, nicht für öffentliche Kunden oder auf Agenturbasis. SLPs, die Liquidität in einer zugewiesenen Sicherheit vergeben, die gegen eingehende Aufträge ausführt, erhalten von der NYSE einen finanziellen Rabatt. (SLP-PROP) FIRMS HRT Financial LLC Latour Trading, LLC Tradebot Systems, Inc. Virtu Financial BD LLC NYSE ERGÄNZENDE FLÜSSIGKEITSVORSCHRIFTEN (SLMM) FIRMS Citadel Securities LLC KCG Americas LLC Goldman, Sachs amp Unternehmen IMC Chicago LLC Als Reaktion auf Die Marktpausen im Oktober 1987 und Oktober 1989, die New Yorker Börse setzte Leistungsschalter ein, um die Volatilität zu reduzieren und das Vertrauen der Investoren zu fördern. Durch die Umsetzung einer Pause im Handel, sind die Anleger Zeit, um eingehende Informationen zu assimilieren und die Fähigkeit, informierte Entscheidungen in Zeiten hoher Marktvolatilität zu machen. Im Jahr 2012 hat die SEC im Zusammenhang mit der Genehmigung der Verordnung NMS Plan zur Ansprache der außerordentlichen Marktvolatilität, die gemeinhin als Limit Up ndash Limit Down Plan bezeichnet wird, die SEC-Änderungen zu Regel 80B (Trading Halts aufgrund außerordentlicher Marktvolatilität), die die überarbeiten Halt Bestimmungen und Leistungsschalter Ebenen. Geänderte Regel 80B ist während der Pilotperiode des Limit Up ndash Limit Down Planes aktiv. Mit Wirkung zum 8. April 2013 wird die geänderte Regel 80B wirksam. Geänderte Regel 80B ersetzt: Die DJIA mit der SampP 500 als Benchmark-Index für die Messung eines Marktrückgangs Die vierteljährliche Kalender-Neuberechnung der Regel 80B löst mit täglichen Neuberechnungen und den 10, 20 und 30 Marktrückgang Prozentsätzen mit 7, 13 und 20 Markt Abnahmeprozentsätze. Geänderte Regel 80B ändert auch: Die Länge des Handels hält an jedem Marktrückgang und den Zeiten an, in denen ein Handelsstopp ausgelöst werden kann. Speziell hielt der Leistungsschalter für einen Level 1 (7) oder Level 2 (13) Rückgang nach 9:30 Uhr Eastern und bis zu und um 3:25 Uhr Eastern, oder im Falle eines frühen geplanten Abschlusses, 12 : 25 pm Eastern, würde zu einem Handelsstopp in allen Aktien für 15 Minuten führen. Wenn der Markt um 20 sank, löschte ein Level 3-Leistungsschalter, zu jeder Zeit würde der Handel für den Rest des Tages gestoppt werden. Ein Level 1 oder Level 2 Halt kann nur einmal pro Börsentag auftreten. Zum Beispiel, wenn ein Level 1 Market Decline stattfinden würde und der Handel nach der Wiedereröffnung des Handels gestoppt wurde, würde die NYSE den Markt nicht mehr stoppen, wenn nicht ein Level 2 Market Decline auftreten würde. Ebenso würde die NYSE nach der Wiedereröffnung des Handels nach einem Level 2 Market Decline den Handel nicht mehr aufhalten, es sei denn, es wäre ein Level 3 Market Decline zu verzeichnen. Zu diesem Zeitpunkt würde der Handel in allen Aktien angehalten werden, bis der Primärmarkt den nächsten Handel eröffnet Tag. Limit UpLimit Down deutlich fehlerhafte Ausführung Eine klar fehlerhafte Ausführung (CEE) ist definiert als eine Ausführung zu einem Preis, für eine Menge von Aktien oder mit einem Symbol, das im Wesentlichen mit dem aktuellen Handelsmuster des Problems unvereinbar ist. CEE-Anfragen zur Überprüfung werden mit einem webbasierten Einreichungsdienst verarbeitet, der dazu bestimmt ist, die Prüfungsanmeldungen zu beschleunigen und zu vereinfachen und den Kunden zu helfen, Einreichungsfristen einzuhalten. Alle NYSE, NYSE MKT oder NYSE Arca Submission Forms und detaillierte CEE Richtlinien und Richtlinien sind auf der Landkarte von klarer Fehlerhaftigkeit verfügbar. Am Montag, den 5. Oktober 2009 in Verbindung mit den anderen US-Aktienmärkten und nach der NYSE Rule 128ndashNYSE wurde das Verfahren geändert, um eine Überprüfung von deutlich fehlerhaften Trades anzufordern. Crossing Session Information Für die NYSE und NYSE MKT Equity Trading-Lizenznehmer bietet die Exchange derzeit eine zweiseitige Crossing-Session für Programm Trades durch ihre Electronic Filing Platform (EFP). ZEIT DER BETRIEBEN Crossing Session (Programm Trades) Platziert den Handel von Programmkörben von mindestens 15 NYSE-Wertpapieren unabhängig vom Wert. Mitglieder, die entweder einen Korbhandel erleichtert haben oder zwei Kundenkörbe gepaart haben, können der Börse gesammelte Informationen zur sofortigen Ausführung zur Verfügung stellen. Berichte über die Ausführung sind über die webbasierte elektronische Plattform (EFP) kurz nach dem Handel verfügbar. Um 6:30 Uhr druckt die NYSE die aggregierten Informationen aller in dieser Sitzung ausgeführten Körbe auf das konsolidierte Band. Am dritten Tag nach dem Handelsdatum (T3) werden einzelne Bestandteile, die im Rahmen eines Korbhandels ausgeführt wurden, im NYSE Daily Sales Report in aggregierter Form gedruckt. NYSE, NYSE MKT und NYSE Arca (die 8220Exchanges8221) Streckenbestellungen, um Märkte durch einen Exchange angeschlossenen Router oder einen oder mehrere Drittanbieter-Routing-Broker gemäß NYSE und NYSE MKT Rule 17 und NYSE Arca Regel 7.45 zu verteilen. Jeder Drittanbieter-Routing-Broker, der von den Börsen verwendet wird, hat seine eigenen Richtlinien und Verfahren in Bezug auf die Art und Weise, in der er die Ausführungspreise, die über vier Dezimalstellen hinausgehen, runden oder abschneiden kann. Einige Drittanbieter-Routing-Broker können sich bis zur vierten Dezimalstelle runden, während andere auf die vierte Dezimalstelle abschneiden können, bevor sie Hinrichtungen an die Börsen zurücksenden. Mit Ausnahme des Routings in BRK A werden diese Richtlinien und Verfahren von dem Drittanbieter-Routing-Broker eingerichtet und werden nicht auf oder auf Antrag der Börsen festgelegt und werden nicht von den Börsen überwacht. Im Fall von BRK A werden alle Hinrichtungen, die an mehr als zwei Dezimalstellen zurückgegeben werden, auf zwei Dezimalstellen gekürzt. Die Börse von New York Stock Exchange wird in ein Trading-Umfeld des 21. Jahrhunderts verwandelt, mit verbessertem Design, Technologie und einem Netzwerk, das in der Lage ist, alle Unternehmenshandelsanwendungen zu unterstützen. Der innovative Markt der nächsten Generation macht es für Unternehmen sehr einfacher, von der NYSE auf alle Märkte zuzugreifen, während sie immer noch in der Lage sind, auf den NYSE-Point-of-Sale zuzugreifen, wo Makler direkt in der Auktion benannte Market Maker interessieren können. Broker können nun Kunden effektiver und effizienter gestalten, mit einem besseren Zugang zu Handelsinformationen und Marktzentren. Die neue Umgebung verfügt über ein robusteres Netzwerk und zusätzliche Desktop-Funktionalität, die die Fähigkeit eines Brokers, sowohl die physischen als auch die elektronischen Komponenten unseres Marktes zu handeln, verbessert. Trader auf dem Boden und im Obergeschoss Off-Exchange-Tische können nun zusammen arbeiten. Risikomanagement-Tools NYSENYSE MKT und NYSE Arca führen neue Werkzeuge ein, um ein eigenes interne Risikomanagement-Tool zu etablieren. Die Risk Management Tools (RMT) ist eine GUI, die es Benutzern ermöglicht, die ausgeführte Exposition zu verfolgen und Echtzeit-Anpassungen an die Netto-Expositionsgrenzen über ein Web-Interface vorzunehmen. Risk-Management-Tools (RMT) ermöglichen es Unternehmen, die Netto-Expositionsgrenzen durch die Risikogruppe zu definieren Spur netto-Nominal-Exposure durch Risikogruppe auf NYSENYSE MKT oder NYSE Arca View Netto-Nominal-Exposition durch Symbol oder Mnemonic Erhalten Sie E-Mail oder Web-basierte Alarme bei der Annäherung oder Verletzung einer Firma Definierte Grenze In einer zukünftigen Phase, Auto-Block und und automatisch abbrechen Bestellungen, wenn feste bestimmt Expositionsgrenzen verletzt werden Es gibt keine Kosten für RMT. Die Verwendung von RMT ist freiwillig und entworfen, um ein Unternehmen eigene Werkzeuge zu ergänzen. Darüber hinaus werden Firmen die Möglichkeit haben, Aufträge über API zu stornieren, falls erforderlich: Um auf RMT zuzugreifen, muss ein autorisierter Unterzeichner des Unternehmens ein Benutzeranforderungsformular einreichen. Um RMT-E-Mail-Benachrichtigungen einzurichten, muss das Unternehmen ein E-Mail-Benachrichtigungsformular einreichen.
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